Diferența dintre costul capitalurilor proprii și costul datoriei | Costul capitalului propriu vs costul datoriei
Diferența cheie - costul capitalului propriu vs costul datoriei
Costul capitalului propriu și costul datoriei sunt două componente principale ale costului capitalului (costul oportunității de realizare a unei investiții). Companiile pot achiziționa capital sub formă de capitaluri proprii sau datorie, în cazul în care majoritatea este interesată de o combinație a celor două. În cazul în care întreprinderea este finanțată integral din capitaluri proprii, costul capitalului este rata de rentabilitate care ar trebui să fie acordată pentru investiția acționarilor. Aceasta se numește costul capitalului propriu. Întrucât există, de obicei, o parte din capital finanțat prin datorii, costul datoriei ar trebui să fie acordat deținătorilor de datorii . Astfel, diferența principală dintre costul capitalului propriu și costul datoriei este că costul capitalului propriu este furnizat acționarilor, în timp ce costul datoriei este furnizat titularilor de datorii.
CUPRINS> 1. Prezentare generală și diferență cheie
2. Care este costul capitalului propriu
3. Care este costul datoriei
4. Comparație între ele - Costul capitalului propriu vs. costul datoriei
5. Rezumat
Care este costul capitalului propriu
Costul capitalului propriu este rata necesară de rentabilitate de către acționarii de capital. Costul capitalului propriu poate fi calculat folosind diferite modele; unul dintre cele mai utilizate în mod obișnuit fiind modelul de prețuri
(CAPM) . Acest model investighează relația dintre riscul sistematic și randamentul așteptat al activelor, în special al acțiunilor. Costul capitalului propriu poate fi calculat folosind CAPM după cum urmează. -
a (r m - r f ) Rata liberă de risc = (r f ) Rata liberă de risc este rata teoretică de rentabilitate a unei investiții cu risc zero. Cu toate acestea, practic nu există o astfel de investiție în cazul în care nu există absolut niciun risc. Cursul de lege al trezoreriei guvernamentale este de obicei utilizat ca o aproximare a ratei fără risc, datorită posibilității reduse de neplată.
Beta de securitate = (β a )
Acest lucru măsoară cât prețul acțiunilor unei companii reacționează împotriva pieței în ansamblu. Un beta de exemplu, indică faptul că compania se mută în linie cu piața. Dacă beta-ul este mai mult decât unul, cota este exagerarea mișcărilor pieței; mai puțin de unu înseamnă că cota este mai stabilă.
Riscul pieței de capital Premium = (m -r f )
Aceasta este randamentul investitorilor care se așteaptă să fie compensat pentru investiții peste rata fără risc. Astfel, aceasta este diferența dintre rentabilitatea pieței și rata fără risc.
E. g. ABC Ltd. dorește să ridice 1 dolar. 5 milioane și decide să ridice această sumă integral din capitaluri proprii. Rata liberă a riscului = 4%, β = 1. 1 și rata de piață este de 6%. Costul capitalului propriu = 4% + 1. 1 * 6% = 10. 6% Capitalul social nu trebuie să plătească dobândă; astfel, fondurile pot fi utilizate cu succes în afaceri fără costuri suplimentare. Cu toate acestea, acționarii în capitalurile proprii așteaptă în general o rată mai mare de rentabilitate prin urmare, costul capitalului propriu este mai mare decât costul datoriei. Care este costul datoriei Costul datoriei este pur și simplu dobânda pe care o companie o plătește pentru împrumuturile sale. Costul datoriei este deductibil fiscal; astfel, aceasta este de obicei exprimată ca o rată după impozitare. Costul datoriei este calculat ca mai jos.
Costul datoriei = r (D) * (1 - t)
Rata de impozitare = r (D)
Aceasta este rata inițială la care este emisă datoria; astfel, acesta este costul datoriilor înainte de impozitare.
Ajustarea fiscală = (1 - t)
Rata la care impozitul plătibil ar trebui să fie dedus cu 1 pentru a ajunge la rata post-impozitare.
E. g. XYZ Ltd. emite o garanție de 50 000 $ la o rată de 5%. Rata impozitului pe profit este de 30%
Costul datoriei = 5% (1 - 30%) = 3 5%
Economiile fiscale pot fi făcute pe datorii, în timp ce capitalul este impozabil. Ratele de dobândă aferente datoriilor sunt, în general, mai mici comparativ cu randamentele așteptate de acționarii în capitaluri proprii.
Figura 1: Dobânda se plătește la datorie
Costul mediu ponderat al capitalului (WACC)
WACC calculează un cost mediu al capitalului luând în considerare cotele de ponderare atît a capitalului, cît și a componentelor datoriei. Aceasta este rata minimă care ar trebui realizată pentru a crea o valoare a acționarilor. Deoarece majoritatea companiilor cuprind atât capitaluri proprii, cât și datorii în structurile lor financiare, ele trebuie să ia în considerare atât pentru a determina rata de rentabilitate care ar trebui să fie generată pentru deținătorii de capital.
Compoziția datoriilor și a capitalului este, de asemenea, vitală pentru o companie și ar trebui să fie la un nivel acceptabil în orice moment. Nu există o specificație a unui raport ideal referitor la cât de multă datorie și cât de mult ar trebui să aibă o societate. În anumite sectoare industriale, mai ales în cazul celor cu capital intensiv, o proporție mai mare a datoriei este considerată normală. Următoarele două rapoarte pot fi calculate pentru a găsi amestecul de datorii și capitaluri proprii în capital.
Rata datoriei = Total datorie / Total active * 100
Datoria față de capitalul propriu = Datoria totală / Total capitaluri proprii * 100
Care este diferența dintre costul capitalului propriu și costul datoriei?
- diff Articol Mijloc înainte de masă ->
Costul capitalului propriu vs costul datoriei
Costul capitalului propriu este rata de rentabilitate așteptată de acționari pentru investiția lor.
Costul datoriei este rata de rentabilitate așteptată de către deținătorii de obligațiuni pentru investiția lor.
Taxa
Costul capitalului propriu nu plătește dobândă, deci nu este deductibil fiscal.
Economiile de impozite sunt disponibile la costul datoriei datorate plăților de dobânzi.
Calculul |
|
| Costul capitalului propriu este calculat ca r | f |
| + β | |
| a | (r |
| m | |
| - r f ). Costul datoriei este calculat r (D) * (1 - t). Rezumat - Costul datoriei față de costul capitalului propriu Diferența principală dintre costul capitalului propriu și costul datoriei poate fi atribuită căreia trebuie plătite veniturile.Dacă este vorba de acționari, atunci costul capitalului propriu ar trebui să fie luat în considerare și, dacă este vorba de deținătorii de datorii, atunci trebuie calculat costul datoriei. Chiar dacă economiile de impozite sunt disponibile pentru datorie, o mare parte a datoriei în structura capitalului nu este considerată ca un semn sănătos. Referință: 1. "Costul capitalului propriu - ghid complet pentru finanțele corporative. „ Investopedia | . N. p., 03 iunie 2014. Web. 20 februarie 2017. |
2. "Costul datoriilor. „
Investopedia
. N. p., 30 decembrie 2015. Web. 20 februarie 2017.
3. "Costul mediu ponderat al capitalului. Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) Formula | Exemplu. N. p., n. d. Web. 20 februarie 2017. 4. "Datorii vs. capitaluri proprii - avantaje și dezavantaje. „ FindLaw
. N. p., n. d. Web. 20 februarie 2017. Amabilitatea imaginii: 1. "Grecia Gmnt obligațiuni" Prin Verbal. substantiv în engleză Wikipedia (CC BY 3. 0) prin Wikimedia Commons
