Diferența dintre randament și rata cuponului Diferența dintre

Randament vs. Rata de cupon

Termenii bancar si financiar pot fi confuzi uneori, mai ales cand cineva are o experienta foarte limitata sau fara experienta cu o listă aparent nesfârșită a termenilor din industria financiară. Unele cuvinte sunt frecvent utilizate împreună, ceea ce le modifică cu totul înțelesul. Acesta este cazul atunci când se utilizează termenii "rată de randament" și "rată de cupon", doi termeni întâlniți frecvent la cumpărarea și gestionarea obligațiunilor. În finanțe, utilizarea lor combinată se traduce în conceptul "o rată a cuponului mai mare înseamnă un randament mai mare. "Altele decât utilizarea lor în legătură cu obligațiunile, acești doi termeni sunt foarte diferiți unul de celălalt.

În sensul prezentului articol, o definiție de afaceri și de finanțare pentru rata randamentului este dobânda dobândită de împrumutător pe sumele împrumutate, exprimată ca procent din investiția totală. Randamentul este determinat de suma returnată creditorului unei garanții. Randamentul unei obligațiuni este influențat de prețul pe care cumpărătorul îl plătește pentru a-l achiziționa. Intuitiv, cumpărătorii preferă obligațiuni vândute la prețuri mai mici, deoarece au un randament mai mare. O rată a cuponului mai mare generează un randament mai mare, deoarece obligațiunea va plăti un procent mai mare din valoarea nominală ca dobândă în fiecare an. În afară de rata prețurilor și a cuponului, rata randamentului este afectată și de numărul de ani rămași până la scadență, precum și de diferența dintre valoarea nominală și prețul curent.

În schimb, rata cuponului unei obligațiuni este suma dobânzilor plătite anual, exprimată ca procent din valoarea nominală a obligațiunii. În unele cazuri, se mai numește și "randament cupon". "Termenul" cupon "derivă din vechea practică de emitere a obligațiunilor cu cupoane detașabile. Cupoanele sunt prezentate emitentului ori de câte ori trebuie plătită o plată anticipată a dobânzii. Această practică simplă nu mai este utilizată în aceste zile; obligațiunile sunt înregistrate în sistemele automatizate, iar plata intereselor se efectuează în cea mai mare parte prin transfer electronic sau prin cec.

Pentru a înțelege în continuare modul în care rata de randament și rata cuponului se corelează reciproc, iată câteva exemple. O obligațiune cu dobândă anuală de 5% are, de asemenea, o rată a cuponului de 5%. Aplicarea acestor rate la o obligațiune cu o valoare nominală de 10 000 $ va reveni la sfârșitul anului fiscal cu 10, 500 (de exemplu, 10, 000 + 5%). Într-un alt exemplu, o obligațiune este achiziționată la $ 20, 000 cu un cupon în valoare de 200 $. Rata cuponului va fi de 1% (de exemplu, 200/20, 000 * 100). Există situații în care se aplică obligațiuni cu cupon zero; în acest caz, obligațiunea nu va genera alte venituri decât cele care rezultă din diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea reală.

Dacă o obligațiune de 10 000 $ are o rentabilitate medie anuală de 4% în fiecare an, aceasta ar avea și o rată a randamentului de 4%.Astfel, rata de randament ar fi de 400 $, ceea ce reprezinta patru procente de 10 000 $. Acum, daca o obligatiune achizitionata la 20.000 $ produce un randament de 400 $, atunci rata de randament este de 2% (de exemplu, 400/20, 000 * 100). Pur și simplu afirmat, rata de randament este direct corelată cu rata de cupon a unei obligațiuni. Cu cât obligațiunile cuponului sunt mai mari, cu atât este mai mare randamentul.

Sumar

1. Randamentul și rata de cupon sunt termenii financiari utilizați în mod obișnuit la achiziționarea și gestionarea obligațiunilor.

2. Rata de rentabilitate este dobânda câștigată de cumpărător din obligațiunile achiziționate și este exprimată ca procent din investiția totală. Rata de cupon este suma dobânzii obținută în fiecare an, exprimată ca procent din valoarea nominală a obligațiunii.

3. Rata randamentului și rata cuponului sunt corelate direct. Cu cât este mai mare rata obligațiunilor cuponului, cu atât este mai mare rata de randament.

4. Rata medie a cuponului colectată într-un număr de ani determină rata de randament.

5. În afară de rata cuponului, randamentul este influențat de preț, de numărul de ani rămași până la scadență și de diferența dintre valoarea nominală și prețul curent.